行業(yè)動態(tài)
2025-4-8 13:14:47
本文摘自其中部分內(nèi)容。
去年3月，醫(yī)藥制造業(yè)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)與增加值累計增長數(shù)據(jù)雙雙觸底反彈。彼時，行業(yè)內(nèi)彌漫著樂觀情緒，各方都滿懷信心，篤定市場即將回暖。然而，時間來到一年后的今天，經(jīng)過持續(xù)跟蹤分析可以發(fā)現(xiàn) ，這兩項數(shù)據(jù)仍徘徊在制造業(yè)平均水平之下，回暖預(yù)期并未達成。
制藥行業(yè)與多數(shù)其他行業(yè)有著顯著差異。在分析制藥行業(yè)未來趨勢時，很少能見到唱空的觀點，以房地產(chǎn)行業(yè)為例，即便歷經(jīng)長時間下行，輿論觀點在唱空和唱多之間仍搖擺不定，難以達成一致。反觀制藥行業(yè)，即便已深陷長達兩年的下行周期，在此期間，業(yè)內(nèi)人士普遍對未來滿懷信心、寄予厚望。因而行業(yè)現(xiàn)實呈現(xiàn)出的景象就是：一邊是大家在觀點層面積極樂觀，另一邊卻是藥企裁員不斷、投資數(shù)據(jù)持續(xù)下滑、利潤明顯縮水等。
從供求關(guān)系的視角分析，藥品的使用對象是人。盡管我國人口總量呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢，然而老齡化進程卻在不斷加劇。據(jù)預(yù)測，到2050年，我國60歲以上的人口數(shù)量將比當前增加近1億人。這一數(shù)據(jù)成為許多人認定醫(yī)藥行業(yè)未來前景向好的重要事實依據(jù)。不過，人口結(jié)構(gòu)的變化在當下已然對制藥行業(yè)產(chǎn)生了不容小覷的巨大影響。
簡而言之，人口數(shù)量下滑將使得醫(yī)保基金繳納人數(shù)相應(yīng)減少，繳納金額也隨之承壓。自2019年第一批國家集采啟動以來，藥品價格就被實施了極為嚴格的限制。從剛剛結(jié)束的第十批集采數(shù)據(jù)可以看出，藥品降價幅度進一步增大，藥企利潤空間不斷被壓縮。人口變化趨勢已然明確，因而，至少在短期內(nèi)，單純在國內(nèi)的市場應(yīng)用來看，藥企利潤普遍下滑的態(tài)勢同樣明確。
調(diào)研期間，制藥工業(yè)界所關(guān)注的藥廠項目減少這一現(xiàn)象，其根源在于投資縮減。但倘若將投資減少歸因于藥企利潤下滑，又或是疫情提前消耗了這兩年的增長潛力，這種觀點顯然難以立足。首先，制藥行業(yè)與多數(shù)其他行業(yè)存在本質(zhì)區(qū)別，它本身具備極強的創(chuàng)新屬性。具備創(chuàng)新能力的企業(yè)從來不缺投資青睞，就像無人機“大疆”以及近期熱度頗高的人工智能DeepSeek，資金源源不斷。過去兩年制藥行業(yè)投資下滑，實則是由于國內(nèi)上市退出渠道受阻。需要注意的是，這一狀況并非僅針對制藥行業(yè)，所有行業(yè)的投資都深受其擾。值得慶幸的是，自去年10月起，這種情況開始有所好轉(zhuǎn)，相比去年，今年的市場我們應(yīng)該能明確的感知到會比去年要好一些。
過去兩年中，面對利潤下滑的困境，國內(nèi)藥企破局的一個關(guān)鍵方向便是 “出海”。在 “產(chǎn)地銷”“銷地產(chǎn)” 以及 License out 等領(lǐng)域，國內(nèi)藥企都展開了積極且富有成效的探索。
當前，國內(nèi)制藥市場規(guī)模在全球所占份額較低，僅為10% - 15%左右。從人口數(shù)據(jù)對比來看，我國人口數(shù)量占全球80億人口的近20%，然而國內(nèi)制藥的市場份額與之相比，仍存在相當大的增長潛力，這也進一步凸顯了我國制藥行業(yè)在全球市場中的提升空間。
我國制藥行業(yè)中的部分細分領(lǐng)域已成功躋身國際前沿行列，市場體量僅次于美國，位居世界第二。然而，不可忽視的是，國內(nèi)頭部藥企的規(guī)模效應(yīng)仍顯薄弱。以《Pharmaceutical Executive》統(tǒng)計的 2023 年全球藥企藥物收入排名數(shù)據(jù)為例，中國藥企無論是上榜數(shù)量還是具體排名，均落后于歐洲和日本的藥企。
根據(jù)Nature Research Intelligence與IQVIA提供的數(shù)據(jù)顯示，北京、上海、蘇州已成功躋身世界領(lǐng)先的頭部生命科學(xué)產(chǎn)業(yè)集群之列。放眼未來的外部市場，諸如拉丁美洲、印度等地區(qū)，正呈現(xiàn)出持續(xù)向好且需求高速增長的顯著趨勢。
相較于藥企通過 “出海” 實現(xiàn)空間層面的拓展，持續(xù)深入探索創(chuàng)新才是藥企實現(xiàn)長遠發(fā)展的核心契機。2023年，人工智能領(lǐng)域取得重大突破，這一變革性技術(shù)在藥物研發(fā)領(lǐng)域掀起了新的浪潮，尤其在基因與細胞治療方面，極大地加速了其發(fā)展進程。以AlphaFold3為例，它在蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)預(yù)測方面取得了前所未有的顯著進展，這一成果有望革新識別具有治療潛力分子的傳統(tǒng)流程，為藥物研發(fā)開拓全新路徑。
與此同時，美國食品藥品管理局（FDA）與英國醫(yī)藥監(jiān)管機構(gòu)相繼正式批準了首款基于 CRISPR 基因編輯工具的基因療法——Casgevy。Casgevy主要用于治療鐮狀細胞病以及β-地中海貧血。這兩類疾病患者長期遭受嚴重疼痛折磨，且需要定期輸血以維持生命。對 Casgevy的上市批準意義非凡，為未來CRISPR療法攻克更多廣泛的遺傳性疾病奠定了基礎(chǔ)，打開了治愈多種疑難雜癥的可能性之門，也預(yù)示著基因治療時代正加速到來。
合成生物學(xué)正迅猛發(fā)展，其影響力絕不僅局限于制藥領(lǐng)域，而是正以磅礴之勢向其他領(lǐng)域深度滲透。在國外，生物技術(shù)已成功實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)肉類、牛奶、棕櫚油等產(chǎn)品，這些鮮活的案例便是最好的證明。同時，太空農(nóng)業(yè)、CRISPR動物、生物電路、DNA存儲數(shù)據(jù)等前沿科技也呈現(xiàn)出飛速發(fā)展的態(tài)勢，不斷拓寬人類探索與創(chuàng)新的邊界。
不難預(yù)見，隨著時間的推移，藥企憑借在生物工程技術(shù)方面的持續(xù)突破，將逐步實現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身。它們不再僅僅是專注于藥物生產(chǎn)的傳統(tǒng)企業(yè)，而是會借助生物科技的力量，橫跨食品、農(nóng)業(yè)、電子、燃料、電力等諸多行業(yè)，成為多元化發(fā)展的綜合性產(chǎn)業(yè)巨頭，為各個領(lǐng)域注入新的活力與變革動力，重塑產(chǎn)業(yè)格局。
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